目前的市场环境下，通过购买几家公司股票“救市”并不现实。
投资者对股市下跌趋势能否终结还应持谨慎态度
中央汇金公司10日宣布，将在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票。在股市持续低迷之际，此举引发市场的丰富联想。
增持银行股能增强市场信心，也会激发对后续政策的想象力
国庆长假后首个交易日，沪深股市延续节前的调整，大多数股票均出现下跌。然而，在一片绿色之中，国有大银行板块的表现却颇有意味。当天，工、农、中、建四大银行股价均逆势上涨。
股市收盘之后，一个消息在市场中迅速引起广泛影响：中央汇金公司表示，为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并从即日起开始有关市场操作。
中国银行、建设银行、工商银行及中国农业银行10日晚分别发布公告称，公司股东中央汇金投资公司当日增持中国银行A股350.97万股，增持建设银行A股738.44万股，增持工商银行A股1458.4万股，增持农业银行A股3906.83万股。
增持后，汇金公司持有中国银行A股1885.57亿股，占中国银行总股本的67.55%；持有建设银行股份1427.53亿股，其中A股1.62亿股，H股1425.9亿股，占建设银行已发行总股份的57.09%；持有工商银行A股1236.56亿股，占工商银行总股本的35.43%；持有农业银行股份1300.39亿股，占农业银行总股本的40.04%。公告还显示，汇金公司将在未来12个月内，继续增持上述四家银行股份。
作为资本市场上“国家队”的先锋，中央汇金公司的举动历来受到关注。2008年9月18日，汇金宣布在二级市场自主购入工、中、建三行股票，次日上证综指上涨9.45%，两市千余只股票涨停。2009年10月9日，工、中、建三行接到汇金公司通知，汇金通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份，当天上证综指大盘上涨4.76%。此次汇金的再次增持，是否能重现以往的效果？
光大证券首席投资顾问滕印表示，虽然目前还不清楚汇金增持四大行股票的细节，但对于股市二级市场来说，其积极效应不言而喻。今年股市走势疲弱，尤其是7月以来，市场出现连续下跌，市场信心受到严重挫伤。汇金在这一时机增持，能够在稳定市场情绪、增强市场信心方面发挥作用。此外，汇金的增持也会激发市场对后续政策的想象力，也有利于市场的转暖。
有市场人士认为，汇金公司增持四大银行股票，说明现在的二级市场股票，尤其是银行股已经具备较好的投资价值。汇金作为四大行的大股东，其举措也往往被认为蕴含政策导向。
汇金增持的消息公布后，对于仍在交易的香港股市已形成刺激效应。工、农、中、建四大银行的H股在当天收盘前均出现快速上涨，恒生指数尾盘也由跌转涨。
增持不能简单视为“救市”，股市是否见底还有待观察
从7月中旬开始，A股市场一直在一个不断探底的下降通道中，目前的上证指数距离2010年7月形成的2319点低点只有一步之遥。汇金增持能否扭转这一趋势？
滕印认为，汇金公司在相对低位增持银行股，本身是一种投资行为，不能简单视为“救市”。目前的市场环境下，通过购买几家公司的股票来救市也不现实。市场运行的轨迹，从根本上说，取决于宏观经济政策、上市公司业绩及二级市场供求关系等基本面因素。
从目前A股市场的情况看，存在一些积极因素。经过连续下跌后，股市的“泡沫”得到进一步压缩，目前的市盈率水平与2005年、2008年的底点相差无几，整体估值水平处于历史低位。长假期间公布的数据显示，9月制造业采购经理人指数稳中有升，环比回升0.3个百分点，这是连续第二个月小幅回升，表明宏观经济仍保持平稳运行态势。
然而，股市同时也面临着诸多的压力。银行证券首席策略分析师孙建波分析，9月份CPI预计还将在高位运行，距离投资者期待的CPI明确下行趋势还有待时日；上市公司业绩可能出现下调，不排除在三季报公布业绩之后再次下调业绩预测，从而对A股市场带来压力；当前A股发行节奏仍然很快，新股抽血令A股不断承受资金压力。
市场将在何处见底？滕印认为，与其猜疑股指运行的点位，不如静下心来分析影响市场的关键性因素。他认为，股市要见底，要满足三个条件：首先是引发市场调整的原因有没有发生实质性改变，如货币政策、市场供求关系、房地产调控、国际市场的动荡等；其次是有没有外力来“对冲”各种不利因素，汇金增持就是这样一种外力，但其力度还有待观察；最后是股票的估值水平是不是足够便宜。虽然现在A股的估值处于历史低位，但全流通后市场环境已经发生变化，不能与过去作简单对比，而且市场的结构差异明显，一些小盘股的估值仍然不低。综合这些因素看，投资者对下跌趋势能否终结还应持谨慎态度。
